Consequences of elderly people’s financial decisions of illustrated by the example of capital release by means of reverse mortgage

Authors

DOI:

https://doi.org/10.26485/SPE/2020/117/11

Keywords:

financial decisions, reverse mortgage, elderly person, minimum subsistence figure

Abstract

Background: Effective functioning requires households to take financial decisions. It is essential that these decisions are rational. It was indicated in the empirical studies that customers are sometimes unable to take decisions requiring mathematical calculations and economic evaluations. Customers from the 60+ age group are considered elderly people who need financial support. Such a possibility can be offered by reverse mortgage. The main objective of the paper is to assess consequences of financial decisions made by elderly people illustrated by the example of capital release by means of reverse mortgage, and to indicate whether such mechanisms are efficient and provide an appropriate level of financial support.

Research purpose: The main objective of this study was to assess consequences of financial decisions of elderly people illustrated by the case of capital release by means of reverse mortgage, as well as to indicate whether such mechanisms are efficient and ensure an appropriate level of support life.

Methods: The authors make an attempt to evaluate to what extent values of monthly payments obtained for the period of ten years from reverse mortgage in such Polish cities as Warsaw, Cracow, Gdansk, Poznan, Wroclaw, Lodz might ensure an achievement of minimum subsistence level. As the hypothesis for empirical verification, it was assumed that potential ten-year monthly payments obtained within equity release in a form of reverse mortgage ensures an achievement of minimum subsistence level for one-person pensioner households. In order to calculate estimated payments from reverse mortgage, an account of terminated allowance was used. To make the assessment, the potential amounts of reverse mortgage benefits were compared with the indicator of minimum subsistence calculated in 2018 for one-person pensioner household in a property located in a city of above 500 thousand residents.

Conclusion: The results obtained show that reverse mortgage is a service that works best as an instrument supporting a household budget with additional money, not its basis. It can be concluded that regardless of whether a senior citizen (a woman or a man) is 65 or 75, they will obtain a benefit within the framework of ten-year reverse mortgage in an amount exceeding a minimum subsistence figure if they possess a property of the area of 60 square meters in Warsaw, Cracow or Gdansk. Besides, a level of minimum subsistence will be achieved in case of a woman signing a contract at the age of 75 and living in Wroclaw as well as in case of a man between 71–75 with a property in Poznan and a man between 68–75 with a property in Wroclaw. However, regardless of a senior’s age (between 65–75) and gender, a minimum subsistence level will not be exceeded if a flat is located in Lodz.

References

Ustawa z 23 października 2014 o odwróconym kredycie hipotecznym (Dz.U. z 2016, poz. 786).

Alai D., Chen H., Cho D., Hanewald K., Sherris M., Developing Equity Release Markets: Risk Analysis for Reverse Mortgages and Home Reversions, ARC Centre of Excellence in Popu¬lation Ageing Research, Working Paper 2013/01.

Bazerman M., Moore D.A., Judgment in Managerial Decision Making, John Wiley & Sons, Inc., New Jersey 2008.

Buszko M., Ryzyko odwróconych kredytów hipotecznych – perspektywa instytucji kredytujących, Zarządzanie i Finanse 2013/1/1.

Buzałek P., Czechowska I.D., Effect of Capital Conversion in the Form of a Reverse Mortgage on Benefits for Senior Citizens in Major Cities of Poland, Journal of Finance and Financial Law 2020/1 (25).

Chen Y., Wu Q., Research on Risk of Implementing Housing Reverse Mortgages in China, Inter¬national Journal of Business and Social Science 2014/5/9.

Ciepła H., Odwrócony kredyt hipoteczny jako nowy rodzaj umowy w systemie prawnym od 15.12.2014 r., Rejent 2015/8 (292).

Czech T., Odwrócony kredyt hipoteczny. Komentarz, LEX a Wolters Kluwer Business, War¬szawa 2015.

Czechowska I.D., Ograniczenia w dostępie do usług bankowych klientów 60+ w perspektywie zrównoważonych finansów, Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław 2013.

Czechowska I.D., Zatoń W., Problemy klientów usług finansowych oraz ich uwarunkowania, Bank i Kredyt 2018/49 (3).

Czerniawski R., Odwrócona hipoteka. Poradnik dla osób starszych, Rzecznik Praw Obywatel¬skich, Warszawa 2014.

Gębska M., Bezpieczeństwo ekonomiczne gospodarstw domowych w Polsce na podstawie wskaź¬nika minimum socjalnego i minimum egzystencji, Doctrina Studia Społeczno-Polityczne 2017/14.

Hastings J., Madrian B., Skimmyhorn W.L., Financial literacy, financial education, and eco¬nomic outcomes, Annual Review of Economics 2013/5 (1).

IPiSS, Minimum socjalne w układzie przestrzennym w 2018 r. Komentarz do danych, Warszawa 2019.

Kellison S.G., The Theory of Interest, McGraw-Hill, New York 2009.

Kowalak T., Kluczowe czynniki ograniczające popyt na odwróconą hipotekę w Polsce, Studia Ekonomiczne/Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach 2012/106.

Kowalczyk-Rólczyńska P., Release – ryzyko i jego determinanty, in: E. Rutkowska-Tomaszew¬ska (ed.), „Odwrócona hipoteka” jako nowa usługa na rynku finansowym, C.H. Beck, War¬szawa 2017.

Kowalewska E., Odwrócony kredyt hipoteczny – fikcja czy realna szansa na lepsze życie senio¬ra?, Przedsiębiorczość i Zarządzanie 2017/18.

Meluch B., Odwrócona hipoteka – model kredytowy czy model sprzedażowy? Czy polski senior będzie mógł wzmocnić swój budżet?, in: E. Rutkowska-Tomaszewska (ed.), „Odwrócona hipoteka” jako nowa usługa na rynku finansowym, C.H. Beck, Warszawa 2017.

Muller P., Devnani S., Heys R., Suter J., Consumer protection aspects of financial services, European Parliament, Directorate − General for Internal Policies 2014.

Paleczna M., Mechanizm ochrony konsumenta seniora w regulacji o odwróconym kredycie hi¬potecznym, Rozprawy Ubezpieczeniowe. Konsument na rynku usług finansowych 2019/32.

Pawełczyk Z., Odwrócony kredyt hipoteczny – konstrukcja ustawy w kontekście pozostałych usług finansowych adresowanych do osób starszych, Nowy Przegląd Notarialny 2015/2.

Pfaller A., Social Democracy in the Globalized Post-industrial Society, International Politics and Society 2000/2.

Poprawska E., Kowalczyk P., Odwrócona hipoteka (reverse mortgage), in: A. Szelągowska (ed.), Współczesna bankowość hipoteczna, CeDeWu, Warszawa 2010.

Radziszewski E., Bank jako instytucja zaufania publicznego: gwarancje prawne i instytucjonal¬ne, Komisja Nadzoru Finansowego, Warszawa 2013.

Reifner U., Clerc-Renaud S., Pérez-Carillo E.F., Tiffe A., Knobloch M., Study on Equity Re¬lease Schemes in the EU. Part I: General Report, Institut für Finanzdienstleistungen e. V., Hamburg 2009.

Rutkowska-Tomaszewska E., Odwrócony kredyt hipoteczny – lekarstwo na ubóstwo emerytów (seniorów, osób starszych)?, in: J. Blicharz, L. Klat-Wertelecka, E. Rutkowska-Tomaszew¬ska (eds.), Ubóstwo w Polsce, Uniwersytet Wrocławski, Wrocław 2014.

Sielicka B., Odwrócona hipoteka jako innowacja na rynku kredytów hipotecznych w Polsce, in: M. Kalasińska, B. Półtorak (eds.), Innowacje finansowe na rynku nieruchomości w cza¬sach kryzysu, Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu, Wrocław 2011.

Slovic P., Fischhoff B., Lichtenstein S., Corrigan B., Combs B., Preference for insuring against probable small losses: insurance implications, Journal of Risk and Insurance 1977/44 (2).

Solarz M., Odwrócony kredyt hipoteczny jako instrument inkluzyjnego systemu finansowego, Przedsiębiorczość i Zarządzanie 2015/16.

Stanisławska J., Kozera A., Głowicka-Wołoszyn R., Zmiany w poziomie i strukturze wydatków polskich gospodarstw domowych o różnej sytuacji dochodowej w aspekcie zrównoważonej konsumpcji, Handel Wewnętrzny 2018/3 (374).

Sytuacja osób starszych w Polsce w 2018 r., GUS, Warszawa 2020.

Szczepkowski M., Kwota wolna od podatku w Polsce w kontekście minimum egzystencji i mini¬mum socjalnego, Prace naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu 2017/488.

Świecka B., Konsument na rynku finansowych, in: G. Rosa (ed.), Konsument na rynku usług, C.H. Beck, Warszawa 2015.

Szczepańska-Kulik I., Russel P., Ocena funkcjonowania w Polsce przepisów ustawy o odwróco¬nym kredycie hipotecznym, Zeszyty Prawnicze BAS 2017/3 (55).

Szczepański M., Ryzyko długowieczności, Polityka Społeczna 2012/5–6.

Townsend P., Poverty in the United Kingdom, London 1979.

Tse Y.K., Modeling reverse mortgages, Asia Pacific Journal of Managment 1995/12/2.

Tversky A., Kahneman D., Availability: a heuristic for judging frequency and probability, Cog¬nitive Psychology 1973/5 (2).

Von Neumann J., Morgenstern O., Theory of Games and Economic Behaviour, Princeton Uni¬versity Press 1944.

Wieteska S., Zastosowanie rachunku życiowych do kalkulacji świadczeń w hipotece odwróconej, in: A.S. Barczak, S. Barczak (eds.), Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach, Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach, Katowice 2011.

Willmann M., Odwrócony kredyt hipoteczny jako źródło uposażenia emerytalnego, Prace Na¬ukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu 2016/426.

Wierzbicka E., Znaczenie edukacji ekonomicznej dla bezpieczeństwa finansowego seniorów, Rozprawy Ubezpieczeniowe. Konsument na rynku usług finansowych 2019/33.

Zgliczyńska W., Odwrócona hipoteka jako jedna z możliwości zwiększania przychodów emery¬tów, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Współczesne Problemy Ekonomicz¬ne. Globalizacja. Liberalizacja. Etyka 2014/9.

Zwiech P., Eliminacja nierówności społeczno-ekonomicznych jako cel polityki spójności, Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach 2017/10.

http://odwroconahipoteka.pl/baza-wiedzy/odwrocona-hipoteka-plusy-i-minusy/; accessed 22.03.2020.

https://alebank.pl/odwrocony-kredyt-hipoteczny-i-ryzyko-wizerunkowe-banku/; accessed 10.02.2020.

https://www.ipiss.com.pl/; accessed 13.04.2020.

https://www.nbp.pl/publikacje/rynek_nieruchomosci/ceny_mieszkan.xls?v=2018q2; accessed 8.04.2020

Downloads

Published

2020-12-28

How to Cite

Buzałek, P., & Czechowska, I. D. (2020). Consequences of elderly people’s financial decisions of illustrated by the example of capital release by means of reverse mortgage. Studia Prawno-Ekonomiczne, 117, 183–202. https://doi.org/10.26485/SPE/2020/117/11

Issue

Section

ARTICLES - THE ECONOMICS