Analiza sieciowa transgranicznych fuzji i przejęć na przykładzie Polski, Czech i Węgier
DOI:
https://doi.org/10.26485/SPE/2021/121/10Słowa kluczowe:
transgraniczne fuzje i przejęcia, Europa Środkowo-Wschodnia, analiza sieci społecznych, centralnośćAbstrakt
Przedmiot badań: Transgraniczne fuzje i przejęcia (CBM&A) przybierają formę sieci, gdyż między podmiotami w nim uczestniczącymi występują złożone relacje biznesowe. Koncepcja analizy sieci społecznościowych (SNA) do badania powiązań biznesowych jest słabo opisana w literaturze przedmiotu. W literaturze brakuje również kompleksowych studiów strukturalnych dotyczących CBM&A dokonywanych przez podmioty z Europy Środkowo-Wschodniej.
Cel badawczy: Celem jest ocena struktury sektorowej oraz geograficznej transgranicznych akwizycji polskich, czeskich i węgierskich przedsiębiorstw w latach 2010–2020. Artykuł ten ma również za zadanie zaprezentować nowe podejście metodologiczne do badania struktury rynku fuzji i przejęć (M&A), związane z aplikacją mierników SNA.
Metoda badawcza: Badanie zostało realizowane z wykorzystaniem SNA. W analizie wykorzystano dane sektorowe dotyczące M&A, zaczerpnięte z bazy danych Refinitiv Eikon. Do ich analizy zastosowano wskaźniki sieciowe, tj. centralność stopnia wierzchołka, centralność prestiżu i centralność pośrednictwa.
Wyniki: W latach 2010–2020 polskie, czeskie i węgierskie spółki odznaczały się aktywnością inwestycyjną nie tylko w krajach Europy Środkowo-Wschodniej, ale również w krajach Europy Zachodniej, Rosji oraz Stanach Zjednoczonych. Przedsiębiorstwa z sektora finansowego, przemysłowego, cyklicznych wydatków konsumenckich oraz technologicznego odgrywały istotną rolę w badanych sieciach CBM&A. Centralne miejsce zajmowały także podmioty prowadzące działalność w sektorze energetycznym i ochrony zdrowia (w przypadku Węgier) oraz w sektorze nieruchomości i użyteczności publicznej (w przypadku Czech). W ramach transakcji międzysektorowych szczególną rolę odgrywały fundusze private equity i fundusze hedgingowe.
##plugins.generic.usageStats.downloads##
Bibliografia
Barabasi A.L., Network Science, BarabasiLab, Boston 2012.
Birkinbine B.J., Gómez R., New Methods for Mapping Media Concentration: Network Analysis of Joint Ventures among Firms, Media, Culture and Society 2020/42 (7–8), pp. 1078–1094, https://doi.org/10.1177/0163443720902907
Brózda-Wilamek D., The social network analysis of Chinese cross-border mergers and acquisitions, w: M. Rosińska-Bukowska, K. Zielińska-Lont (eds.), Asia’s global expansion: business and financial aspects, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2020, pp. 59–72.
Caiazza R., Volpe T., M&A process: A literature review and research agenda, Business Process Management Journal 2015/21 (1), pp. 205–220, https://doi.org/10.1108/BPMJ-11-2013-0145
De Benedictis L., Nenci S., Santoni G., Tajoli L., Vicarelli C., Network Analysis of World Trade using the BACI-CEPII Dataset, Global Economy Journal 2014/14 (3/4), pp. 287–343, https://doi.org/10.1515/gej-2014-0032
Eichengreen B., Tong H., Is China’s FDI coming at the expense of other countries?, Journal of the Japanese and International Economies 2007/21 (2), pp. 153–172, https://doi.org/10.1016/j. jjie.2006.07.001
Elliott M., Golub B., Jackson M., Financial networks and contagion, American Economic Re¬view 2014/104 (10), pp. 3115–3153, https://doi.org/10.1257/aer.104.10.3115
Freeman L.C., Centrality in social networks conceptual clarification, Social Networks 1979/1 (3), pp. 215–239, https://doi.org/10.1016/0378-8733(78)90021-7
Guo X.-Y., Yang K., Wu X.-M., Liu J.-G., Statistical properties of Chinese merger and acquisition network, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications 2019/526, pp. 1–8, https://doi.org/10.1016/j.physa.2019.04.219
He Z., Chong Zh., Yang Y., Zhou Yn., Liu Y., Evolutionary investment network and the emerging energy power in Central Asia: From the perspective of cross-border mergers and acquisitions, Journal of Geographical Sciences 2020/30 (11), pp. 1849–1870, https://doi. org/10.1007/s11442-020-1815-7
Kazmierska-Jozwiak B., Activity of Central Eastern Europe Countries on Mergers and Acquisitions Market, Social Sciences 2014/83 (1), pp. 72–79, https://doi.org/10.5755/j01. ss.83.1.6864
Klimek A., Cross-Border Mergers and Acquisitions by Chinese State-Controlled Enterprises, Research Papers of the Wroclaw University of Economics 2016/447, pp. 147–155, https:// doi.org/10.15611/pn.2016.447.1
Kurt Y., Kurt M., Social network analysis in international business research: An assessment of the current state of play and future research directions, International Business Review 2020/29 (2), pp. 1–12, https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2019.101633.
Lee H., Sohn I., Fundamentals of Big Data Network Analysis for Research and Industry, John Wiley & Sons, Ltd, United Kingdom 2016.
Luty P., Połączenia i przejęcia transgraniczne z udziałem polskich spółek w latach 2005–2014 – wybrane zagadnienia, Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia: Ryzyko, zarządzanie, wartość 2015/3 (73), pp. 547–557.
Melnarowicz K., Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity w Polsce, Roczniki Ekonomii i Zarządzania 2016/44 (1), pp. 157–173.
Minoiu C., Reyes J.A., A network analysis of global banking: 1978–2010, Journal of Financial Stability 2013/9 (2), pp. 168–184, https://doi.org/10.1016/j.jfs.2013.03.001
Mirc N., Merging networks – contributions and challenges of social network analysis to study mergers and acquisitions, in: A. Risberg, D. King, O. Meglio (eds.), Routledge companion on mergers and acquisitions, Routledge, London 2015, pp. 259–271.
Rosińska-Bukowska M., Global Business networks. Concept – structure – competitiveness, Publisher of the University of Lodz, Lodz 2020, https://doi.org/10.18778/8220-046-1
Sánchez Díez A., Galaso Reca P., García de la Cruz J.M., Mergers and acquisitions carried out by Spanish firms in Latin America: a network analysis study, CEPAL Review 2016/2016 (120), pp. 51–69.
UNCTAD, World Investment Report, 2000.
Vitali S., Battiston S., The community structure of the global corporate network, PLoS ONE 2014/9 (8), e104655, pp. 1–13.
Wang L., Zhang N., Ye F., Lau Y.-Y., Ducruet C., The complex network analysis of liner shipping networks: Lessons from the merger between COSCO and CSCL, Growth and Change 2020/51 (4), pp. 1877– 1893, https://doi.org/10.1111/grow.12428
Wasserman S., Faust K., Social Network Analysis – Methods and Applications, Cambridge University Press, Cambridge 1994.
Yang S., Keller F.B., Zheng L., Social network analysis: methods and examples, CA: Sage Publications, Los Angeles 2017.
